欧洲证券及市场管理局(ESMA)周二表示，欧洲对清算所进行的证券压力测试表明，清算系统具有韧性并能够承受极端冲击，及市具包括俄乌冲突对大宗商品市场的场管测试影响。

ESMA在一份声明中表示，理局对15家清算所的压力压力测试显示，即使在两家最大的显示系统清算所破产后，其它清算所仍能满足继续运营的清算基本需求。不过，韧性ESMA还补充称，欧洲在一些清算所(尤其是证券大宗商品衍生品市场)，针对某些风险的及市具必要缓冲与可用缓冲之间存在差距。

据悉，场管测试清算机构通常要求在出现大幅价格波动时，理局对某一头寸追加现金或保证金，压力以减轻任何集中风险。今年2月俄乌冲突爆发导致大宗商品市场价格大幅波动，引发了监管机构对该行业是否受到充分监管的担忧。值得一提的是，伦敦金属交易所(LME)清算所不在此次压力测试之列。

ESMA表示，除了一些大宗商品之外，大多数资产类别所面临的压力都比俄乌冲突初期所面临的压力更大，或者程度相当。该机构还指出：“关于运营弹性，已经确定了一系列领域和实体，并且应该对这些领域和实体进行进一步的监管，以评估运营风险衡量水平的差异。”

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